（原标题：20230413｜东吴期货究诘所计策早参）
好意思国CPI同比增长5%！不加息已成定局？大批商品后市怎么看？｜东吴期货究诘所计策早参
2023.04.13
宏不雅金融养殖品:指数区间震撼
股指期货。周三指数走势分化，沪指发扬较强，创业板指过失震撼，一度跌近1%。好意思国3月CPI同比5%，低于市集预期，中枢CPI握平市集预期，中枢通胀仍有韧性。目下市集预期5月将临了一次加息25个基点，年内降息75个基点。全体来看，国内经济柔顺复苏，国际加息周期行将收尾，指数层面预测震撼为主。
玄色系板块:延续过失
螺卷：钢谷网的数据竖立钢材需求延续回落，热卷也鄙人降，总的需求依然疲软，在传统需求旺季这么的表需形成的市集压力也相比大，换取国际衰竭预期越来越强，预测钢材价钱延续过失，操作上提出逢高作念空。
铁矿。铁矿近强远弱的景观预测还会保管。钢材需求总体欠安，短期也出丑到好转的迹象，铁水产量预测5月后冉冉回落，铁矿需求承压。同期供应有增量预期，操作上提出逢高作念空09铁矿。
双焦。主逻辑未发生变化，仍旧是走供应增多，而需求将减少，基本面将冉冉趋于宽松的逻辑。现货方面，焦煤现货握续偏弱，焦炭二轮提降后仍有持续提降预期，现货方面也无支握力度。操作上保管前期不雅点，空单持续握有，逢反弹可持续布局09合约空单。
铁合金。硅锰库存持续积累超15%，硅铁受限产影响小幅去库，双硅主产区多地现货价钱回落，买卖商期现商拿货意愿一般，基本面趋弱。硅锰预测库存难以获得大限制去化，硅铁去库势头难以握续，盘面行将追忆基本面逻辑，且玄色情感弱，换取四月钢招量不足预期，双硅中期可适量布局空单，硅铁受兰炭限产影响可短多。
玻璃纯碱。纯碱上周库存数据知道厂内库存增多6.02万吨，增幅达25%，但开工率等产量数据暂无大变化，09受到音问层面的扰动，远兴动力提前投产换取现货价下调，计策上逢高介入空单。玻璃盘面发扬上佳，沙河地区产销数据依旧亮眼，现货价钱上移，深加工订单数据一般，将来握续性有待考证，但卑劣地产市集发扬企稳回暖，偏乐不雅看待，计策上逢低买入。
动力化工：好意思国通胀低于预期提振原油
原油。好意思国CPI数据低于预期，利率市集对下一次好意思联储会议加息的押注小幅回落，但仍知道有7成概率将加息，因此油价天然受到一定提振，但涨幅有限。在OPEC+减产音问计价收场后，市集将瞩目怜惜需求数据，因此咱们以为原油尽管下半年简略率去库高涨，但短期可能不会坐窝竣事，仍保管偏强震撼不雅点，提出逢低作念多不追多。
沥青。4月第2周沥青产业数据知道真金不怕火厂开工率小幅回落，出货量环比走高且皆备值保管高位，厂库保管郑重而社库库存握续上行，周度产业数据保管乐不雅且角落向好。本钱端原油深夜走强，远月09合约仍可逢低冉冉布局多单。
LPG。烧毁需求步进淡季，化工端需求成为市集主要支握：PDH利润改善下开工仍有回起飞间；此外石脑油裂解价差高位，远东丙烷估值处于同期低位晋升破钞替代性。但探讨到中东出口的收复及季节性淡季狂妄下提出多单逢高止盈，前期套利单空PDH利润计策持续握有。
PTA。PTA资金加快移仓，近月合约日内大跌，09合约保管高位盘整。目下高卑劣博弈强烈，结尾纺织开工下滑，需求季节性转弱，短期聚酯会阶段性降负，然则幅度不会太大，至少能保握85%以上的开工负荷，并不会影响PTA去库形状，PX在4月份的供应仍然紧缩，且调油逻辑比3月份更强。计策提出：4月技术点09保管逢低作念多念念路。
MEG。乙二醇昨日保管盘整，4月乙二醇检会较为频频，换取聚酯厂加快投产，EG库存在4月技术点插足去库通谈，口岸库存压力有望缓解。目下乙二醇下落空间有限，估值偏低，近日资金加快移仓换月，中永久投资者多怜惜远月合约。计策提出：EG当作底部较为明确的品种，09合约中永久估值在4100把握顺应逢低作念多。
PVC。PVC05昨昼夜盘加快减仓下落，近期煤价支握冉冉褂讪，塑化链各品种追忆供需逻辑，建材板块需求预期走弱，市集心态偏严慎，目下印度市集插足斋月沐日，PVC出口需求暂未发现脉冲式增长。计策提出：09合约在6150以下多单持续握有。
甲醇。伊朗Kaveh230万吨/年甲醇安设现已重启。昨日空头移仓09合约后05合约大幅反弹、基差走弱，主力合约基本完成换月。目下存量安设收复、新投产清静驱动以及入口增量竣事等供应端利空身分主导，且本钱端阴跌不啻，需求端未有昭彰起色前甲醇仍将保管过失驱动。05合约限仓在即不提出持续参与，基本面偏空的景观下提出09合约逢反弹作念空，怜惜春检和MTO安设的收复经由。移仓换月导致近月偏强，05-09反套空间已不大，提出逢低止盈。二季度累库预期较强，01合约为传统旺季合约，09-01保管逢高反套念念路操作。
棉花棉纱。主力合约完成换月，市集焦点转向新年度莳植，莳植意愿下降，天气炒作窗口翻开，换取轧花厂产能多余，或再度献艺籽棉抢收大战。需求端国际通胀放缓，下半年需求有望收复，市集情感较为乐不雅，中永久棉价重点有望上移。操作上提出逢低布局09合约多单。
有色金属：好意思元走弱，有色普涨
铜。好意思元走弱，铜价承压上行。周三伦铜收涨0.78%，沪铜主力日盘收涨0.45%，夜盘收涨0.64%。宏不雅面，好意思国3月CPI同比5%，为2021年5月以来新低，而中枢CPI同比5.6%，出现反弹，标明通胀环比改善但尚有韧性，5月加息概率小幅下降，年底降息概率抬升，好意思元走弱，铜价承压走强。基本面，国际真金不怕火厂一季度受多种身分影响产量下滑，且货源巨额流向泰西市集，预测国内入口量有限，供应端将收紧，破钞端发扬尚可，库存保管去化。短期皆备价钱仍受宏不雅情感影响较大，预测保管高位震撼，结构上跨期正套可择机参与。
铝。供应仍存扰动，铝价止跌震撼。周三伦铝收涨0.91%，沪铝主力日盘收跌0.27%，夜盘收涨0.22%。本钱端，能耗以及辅料本钱近期均出现下滑，电解铝本钱重点下移，为铝价翻开下方空间。而基本面尚有支握，供应端，云南本轮限电减产并未涉及到铝行业，但目下降水偏低，保供压力仍在，需怜惜后续进一步减产可能以及对5月丰水期后复产的影响。破钞端，初端开工环比握续改善，保管去库景况，但同比昨年依旧偏弱。此前铝价下逾期，现货成交有所好转，廉价下买盘增多，支握走强，预测铝价止跌震撼。
农居品:豆类油脂重归跌势
油脂。跟着近期两份进攻论说MPOB和USDA月度论说的公布，油脂市集利多出尽，重归跌势。后市市集重点怜惜新季好意思豆莳植情况和马棕出口情况，目下好意思豆主产区天气情况较为逸想有益于作物莳植滋长，马棕方面跟着斋月的到来，近期出口转弱。因此基本面全体较为偏空。
豆粕。4月USDA大豆供需论说数据知道：阿根廷产量从此前的3300万吨下调至2700万吨，市集预期2930万吨；巴西大豆从此前的1.53亿吨上调至1.54亿吨。公共大豆库存小幅上调，与市集预期违犯。全体论说较为中性。国内方面，由于4-6入口大豆到港量预期为3000万吨把握，供应宽松，换取卑劣需求欠安，豆粕用量减少，全体供需双弱的形状，提出逢高作念空豆粕。
白糖。外糖八连阳后插足转机，内糖也构建短期头部。关于巴西行将公布双周的甘蔗压榨，市集预测将会有更多的甘蔗用来压榨白糖。短期，供应端炒作依然体当今了盘面上，需求端还未落地，巴西四五月甘蔗加快压榨，操作上提出前期多单止盈，可尝试轻仓试空。
生猪。昨日2305合约下落0.2%，窄幅震撼欧洲杯体育，2305合约在本钱线隔壁，底部或有支握。部分地区二育稀罕进场。现货猪价全体维稳偏弱。样本屠企日度宰杀量窄幅高涨，宰杀场有临时圈存。目下供应相对清静较充裕，卑劣端白条走货一般。预测近期盘面震撼，操作上提出不雅望为主。