文丨刘世锦（国务院发展研究中心原副主任）

（本文为作家在9月21日举行的中国宏不雅经济论坛季度论坛（2024年第三季度）（总第66期）发表的演讲速记。界面新闻获授权发表。）

　　应该说最近两年的时间，咱们疫后经济在渐渐复苏，这个复苏的历程是有迂回的，但总体上如故赢得了积极的进展。但近期中国经济正在濒临着日益增大的总需求水平下落的压力， GDP平减指数依然流通7个季度处于负增长，我当今莫得作念过统计研究，不知说念校正怒放以来有莫得过这种风光，至少口角常有数的。

　　8月初步的数据也标明，消费、投资、行状等遑急数据齐出现了彰着放缓乃至收缩的迹象。是以，当今宏不雅经济总需求不及是个基本的事实，这点应该是莫得争议的。在总需求彰着不及的情况下，采纳刺激战略亦然一个知识。但应该把总需求不及带来的问题与总需求的启事区别开来。比如行状、财政，包括消费，有些所在债务风险的加大，很猛进程上是总需求不及以后才带来的问题，但总需求不及是什么原因引起的呢？这两个问题是不同样的。是以，尤其要理了了什么原因导致的总需求不及，不然即便采纳刺激战略也难以收效，以致不是措置而是加重了问题，更遑急的是会阻误时机，因为这个时机很遑急。

　　中国经济由供给拘谨转向需求拘谨

　　我想讲个大的分析框架，中国经济依然由供给拘谨转向需求拘谨，校正怒放以来，咱们履历了三十多年10%傍边的高速增长，这个增长是东亚追逐型经济体，像日本、韩国、中国台湾等等齐履历过访佛的增长。但这样高速增长是有终点的，中国经济从2010年一季度启动达到高点以后就启动渐渐延缓，渐渐由高速转为中速。

　　这种变化，我比较倾向于把它表述为增长阶段的调遣。一个不错比较的对象是日本经济，因为有些小的经济体只出奇于中国一个城市，有的出奇于中国一个省，日本东说念主口上亿，属于大经济体，与中国经济有比较强的可比较性。

　　日本经济上个世纪50-60年代时也曾履历9%傍边的高速增长，70年代初伴跟着石油危急干涉中速增长，增速约略在4%傍边，波动幅度也比较大。90年代初期再延缓干涉低速增长，启动约略是2%傍边，以后还出现零增长以致负增长。是以，日本约略在畴昔60-70年时间执行是下了两次台阶、履历了三个阶段这样的变化历程。如果与日本经济比拟较，中国现时处在中速增长的中后期，咱们约略依然有12-13年的中速增永恒了。说的稍稍乐不雅少许，本年还有5-10年的中速增永恒，增速有可能在4%-5%之间，这应该说如故比较乐不雅的估量。

　　在转型历程中，我认为有两个观念至极遑急。下图是日本经济变动的历程。左边上头有个热情比较浅的增速，那是形态增长，深色是执行增长。日本经济在前期亦然形态增长权臣高于执行增长，因为那时候有通胀；到了后期两个委果重合，有些时候形态增长比执行增长还低，这是日本也曾发生的故事。

　　两个遑急观念：

　　1、历史需求峰值。也即是在工业化、城市化几十年、上百年历程中，需求增长最快或需求量最大的阿谁点或区间，到了这个点或区间以后，增长速率执行就出现转机或拐点，就会由高速转向所谓中速；

　　2、需求结构。需求结构的背后是收入结构。需求结构，浅显来说即是中高收入群体与低收入群体的散布结构。一种情况是，中高收入者比重相对比较低，低收入者的比重相对比较高；另一种结构，中等收入群体比重比较高，低收入群体比重比较低。我这里说一下高收入阶级，高收入阶级执行东说念主很少，东说念主数上来讲，中等收入群体咱们是比较强调的。中等收入群体比较高，低收入群体比较低的结构，即是咱们豪放讲的橄榄形结构。

　　这两个观念是什么关系呢？历史需求峰值决定了高速向中速的转机点，这个峰值达到以后，这个转机点或拐点就出现了，但需求结构决定了转机点以后，中速增长的时间进程，即是这个转机点出现以后，你能看护多永劫期的中速增长，与这个需求结构有至极大的关系。

　　在这个转机点之前，也即是历史需求峰值之前，经济增长的主要拘谨是供给不及，即是需求多，供给不及，这时候在市集供求关系上容易出现通胀，这齐是咱们也曾履历过的。是以，这一段时间，主若是供给才略造成阶段。这个转机点以后，主要的拘谨就变成需求不及。事实上它怎么从高速转为中速以致未来的低速呢？主要即是需求在相对下落，这即是增长延缓的原因，相应的通胀压力就转为通缩的压力，或者价钱高潮压力转为价钱低迷的压力。

　　中等收入群体比重偏低导致增长潜能下落

　　这里边出奇需要存眷的少许，从海外教诲来看，中速增长保捏比较永劫期的经济体，一般基尼所有比较低，一般在0.4以下，比如日本、韩国齐是在0.35以致0.35以下，收入差距相对比较小。这里边发生一个风光，有个领域较大的中等收入群体，这部分东说念主不错开释较大领域、较永劫期的需求，从而为中速增长提供比较永劫期的撑捏。相背，如果收入差距比较大，中等收入群体领域比较小，因为中等收入群体领域小，它的（消费）后劲即是有限的，开释到一定进程以后，宏不雅增速，包括中速增长要看护起来就会碰到一些难度，增长就会彰着延缓，导致堕入低速以致停滞或后退的逆境。

　　咱们国度现时的场所，中等收入群体轻松占1/3，4亿东说念主傍边，在此之下有9亿多低收入群体，占2/3。基尼所有，这几年公布的齐在0.4以上，有些研究认为在0.45以致更高水平上。是以，我总结一下，现时咱们濒临的需求不及与这种需求结构推敲。

　　把目光放宽一些，这段时间，出奇是干涉转机点以后，中速增长捏续时间刚好是1万好意思元傍边，赶巧由中等收入阶段干涉高收入社会的门槛期，许多国度是过不了这个门槛的，或者过了以后又拐且归了，很猛进程上即是因为这个问题，即是在通盘这个词需求结构、收入结构中间，中等收入群体领域莫得饱和大。我有个料想，中国当今濒临的需求不及，宏不雅上来讲执行即是这样一个问题。

　　怎么加多灵验需求？

　　下来咱们再络续分析，咱们齐在谈扩大需求，我想讲的是灵验的需求。怎么工夫扩大需求呢？最初咱们要作念个分手，生计型消费和发展型消费。生计性消费即是措置饱暖问题，即是吃穿和其他闲居基本消费。这个包括低收入阶级，包括扶贫对象，“你吃饭还有问题吗？”不摈斥个别东说念主还有问题，基本上问题措置了，但当咱们讲扩消费时你一定得有个结构的观念，它结构在发生变化，执行上圈套今消费增长更多的是由老师、医疗、卫生、保障性住房、社保、文化、体育、文娱、金融服务、交通通信等发展型消费（措置），我概述出这样的观念叫“发展型消费”，执行发展型消费在拉动，它是增量，是结构升级的历程。

　　这两组消费，消费的杀青花式的各别，咱们常常容易淡薄，但我认为它出奇遑急。生计型消费是以个体消费为主，一个东说念主肚子能吃饱没问题，但发展型消费较多地采纳积极消费或寰球服务的花式，比如医保、社保是采纳互助、共济的花式，学校老师，咱们东说念主民大学上课一般是一个班的学生在上课，一双一也有，但那不是常态。是以，这种集体消费或寰球服务的花式与政府的基本寰球服务均等化水平径直挂中计，这个联系性是出奇强的。是以，扩大发展型消费光靠个东说念主奋勉是不够的，需要政府搭台子、建轨制、出资金，是政府消费支拨与住户消费支拨的组合。但咱们这些年执行上濒临一个事实，政府寰球服务均等化水平是相对滞后的，这个咱们筹商也许多了，这径直牵扯了发展型消费的增长。比如城市住户这几年怀恨比较多或者感到忧虑的是所谓“三座大山”的压力，即是老师、医疗、住房，住房里包括保障性住房。但城市住户还不是所谓缺口最大的部分，缺口最大的部分是近3亿农民工，近2亿出门进城农民工，基本寰球服务欠账更为凸起。

　　刚才我讲了4亿中高级收入，9亿低收入群体，这个收入差距，当今咱们统计个东说念主收入或住户可专揽收入筹商比较多，我认为还得怜爱少许，执行基本寰球服务的散布，中高收入阶级比低中等收入群体，这种寰球服务散布愈加不平衡，把个东说念主可专揽收入加上基本寰球服务，这个差距可能会更大。是以咱们扩大消费第一要找准痛点：一是以基本寰球服务为依托的发展型消费；二是以农民工为重心的中低收入阶级，不收拢这个痛点，有时候搞了很永劫期的消费，可能问题如故存在。

　　刚才我讲的发展型消费基本是服务型消费。看统计数据，最近几年中国消费增永劫，商品消费比重一直不才降，当今服务消费的比重执行依然跳跃了商品消费。服务消费许多是和基本寰球服务挂钩的，联系联的，也需要领域经济和积蓄效应。我想讲这样一个不雅点。

　　咱们当今讲的基本寰球服务均等化是进展不快或是有短板的，其实也偶然是政府不奋勉，它是和城市化水平径直联系，一定要有积蓄效应。例如，不说基本寰球服务，就说基础措施，如果在一个农村村子里得措置高下水的问题，一个村子里把投资搞下去成本就会至极高，因为村子至极分散。在城市里可能即是一座楼，成本不错大大镌汰，是以当今基本寰球服务亦然如斯，在传统的农村地区，当今基础措施寰球服务成本过高，很难触达。其实咱们想想，要有好的老师、好的医疗、好的开发，在农村里可能是很难杀青的，即使在城市，城市化的密度不够亦然勤劳的。

　　与发扬经济体疏浚东说念主均收入水平比拟较，咱们现时的城市化率是偏低的，下图这数据讲的是和中国东说念主均GDP疏浚阶段时，和中国比拟较其他经济体的城市化率，中国现时约略在0.65-0.66，其他国度，像日本、澳大利亚、英国、德国齐在0.7以上，有的跳跃0.8，但当今城市化率如故城市东说念主口的城市化率，户籍城市化水平当今是48.3%，还不到一半。我想这在很猛进程上不错阐述为什么中国的基本寰球服务水平上不去，从而咱们的服务消费、消费上不去的很遑急的原因。

　　我想讲个遑急的底层逻辑，因为咱们防备坐蓐的领域经济和积蓄效应，淡薄了消费出奇是服务消费的领域经济和积蓄效应，莫得一定密度的城市化水平，老师、医疗、保障性住房、社保、养老、文化文娱等领域较高水平的基本寰球服务只怕难以杀青。虽然，从轨制层面来讲，咱们当今也存在着不利于提高以东说念主为中心的城市化的制约成分，我最近也讲了一个不雅点，城乡之间有三个不对等：1、户籍轨制，执行是身份和居住挪动权力不对等；2、基本寰球服务共享权力不对等；3、财产（不动产）权力的不对等。

　　不宜浅显效仿发扬国度量化宽松战略

　　下一步怎么办呢？因为最近量化宽松的呼声是很大的，我认为不宜浅显效仿发扬国度量化宽松战略。咱们当今需要搞了了，中国与发扬经济体宏不雅战略上的区别，发扬经济体是熟谙经济体，结构性潜能基本齐奢侈了，是以处在低速增永恒，增长基本是看护性或折旧性的增长。对这种经济来讲，宏不雅战略，降息一个点基本上决定了通盘这个词经济增长大的走势，影响口角常大的。如果中国经济果然主要依赖于宏不雅战略，那中国经济应该是到低速增永恒了，但刚才咱们讲了，咱们当今还没到阿谁时间，还有中速增长的潜能。在高速和中速阶段，宏不雅战略的遑急性执行主若是保捏经济运行历程中的褂讪和平衡，作念个不大准确的譬如，如果当今潜在增速为5%，宏不雅战略大体上影响了也即是1个百分点，其余4个百分点取决于结构性潜能。而结构性潜能在多猛进程上开释则取决于它有莫得稳当的体制战略环境，而校正即是为了创造这样的环境要求。

　　校正也有快变量，更遑急的是能够加多来往和信用

　　说到校正，此次二十届三中全会部署了校正，怎么落实？但有些东说念主对校正不是那么有信心，他们常常建议的原理是，校恰是慢变量，很好，但远水不救近火，我今天晚上过不去，未来再好齐不属于我，和我不紧要了，他说校正不措置问题。事实上在校正用具箱里能找到不少有增长导向，有立竿见影之效的校正举措，产生“今晚公布，明早涨停”的短期效应。即使那些中永恒收效的校正，如能尽早启动和鼓舞，也能造成积极预期，对短期稳增长领路正面作用。咱们要了了，校恰是什么呢？浅显来说即是怒放权力，咱们这样多年主要推动校正的，历次三中全会文献，在这个文献中间出现频次很高的有两个词：“允许，允许，允许”“不错，不错，不错”，不错、允许，畴昔不不错的事情当今不错了，畴昔不允许的事情当今允许了。允许、不错了以后，畴昔不颖慧的事儿当今颖慧了，市集参与者就能发现许多来往机会，有了来往机会以后，大众提防，来往时一定是两边一致快乐，为什么呢？对大众齐有公正，齐有公正以后，一定会有个增量，咱们也不错称它为加多值。来往发生以后可能就到银行贷款了。执行信得过的信用是新发生来往的机会。校正即是怒放权力，加多新的来往机会，相应扩大货币需求，扩大信用，校正加多了对货币的需求，本色性扩大了信用，进而本色性扩大了需乞降供给，出奇是需求侧校正能够更多地扩大消费需求，如果欠亨过校正把不对理的体制或战略延续的来往机会开释出来，即使加多货币也不可加多来往和信用，只会加多货币空转。

　　推出一揽子刺激加校正的经济振兴决策，带动经济追忆延迟性增长轨说念

　　我认为，凭据现时情况来看，咱们不错推出一揽子刺激+校正的经济振兴决策，带动经济追忆延迟性增长的轨说念，应该落实二十届三中全会对于城乡和会发展的校正举措，以财政战略为主，与需求侧结构性校正高超配合，从而造成扩消费、稳增长、防风险的综合效应。具体内容包括三个：

　　1、10万亿的刺激领域。

　　2、有两个大的突破口。

　　3、应该详情一个遑急筹划。

　　最初，以刊行超永恒国债为主筹措资金，在1-2年时间内造成不低于10万亿的经济刺激领域。2008年时，其时咱们搞了4万亿的刺激筹划，其时的经济总量是30多万亿，和其时的经济增长阶段相适当，这些刺激对象是什么呢？主若是搞投资，重心是基础措施诞生，效用如故很彰着的。因为那时候基础措施诞生是有后劲的，投下去是有买卖的。前年咱们的GDP总量达到了126万亿，不错计议按照GDP总量10%的比重详情刺激筹划的领域。和2008年不同的是，此次重心是要补上基本寰球服务的短板，以往咱们重心是物资老本投资，此次是东说念主力老本投资，发展型消费执行上是在作念东说念主力老本投资，这样在微不雅层面，重心不错带动消费，同期在一定进程上带动房地产、服务等领域的投资，本色性扩大利息。宏不雅上则不错弃世总需求水平，粗疏与总供给的缺口，带动GDP平减指数转为正增长。

　　两个大的突破口或两个重心领域：

　　第一个突破口，鼎力度进步以进城农民工为主新市民的基本寰球服务水平。

　　应该在保障性住房、老师、医疗、社保、养老等方面，对进城农民工为主的新市民，把他们在这些领域的基本寰球服务水平，我认为应该出奇大幅度地进步，虽然有个阶段性历程，但此次作为应该大少许。

　　短期的重心是，由政府收购滞销的住房转为保障性住房向新市民提供。这件事情依然有安排，正在作念，但我觉过劲度一定要加大，而况齐有时限的要求。这个方面是要落实三中全会“对于实行由常驻地登记户口提供基本寰球服务轨制，推动允洽要求的农业滚动东说念主口社会保障、住房保障、随迁子女义务老师等享有迁入地户籍东说念主口同等权力的精神”，我念的是三中全会上的一段话，这个战略要落地。农民畴昔是农民工，进城打工的，家庭是分离的，是以咱们有几千万留守儿童，下一步家庭团员让农民信得过进城，全家进城，全家在城市里安家落户，清平寰宇，这样加多保障房供应不错扩大房地产的灵验需求，住房改善不错带动装修产品、家电等消费，家庭团员不错带动老师、医疗、养老等需求，完善社保不错镌汰黄雀伺蝉，镌汰辞谢性储蓄。

　　第二个突破口，加速齐市圈范围内中小城市诞生，带动中国的第二轮城市化。

　　造成以城乡和会发展为基础的高质料、可捏续的当代化城市体系。讲这个我想稍稍讲个布景性的知识，中国当今城市化中枢区诞生依然达到出奇高的水平，拿一般的城市和发扬国度比拟较，少许齐不差，有的所在比他们齐好，因为咱们建得比较晚，措施齐比较新。这些中枢区部分还出现了一定进程的拥挤，是以当今想把某些功能要疏解。

　　从海外教诲来看，城市群、齐市圈中枢范围内的齐市东说念主口豪放占城市体系东说念主口约略30%傍边，中枢城区除外中小城镇，即是齐市圈范围内还有宽广中小城镇，这还有弘大的发展空间，能够容纳城市体系60%以上的东说念主口，其中包括原有城市中枢区疏解的部分，更多的是城市和其他城市的流入东说念主口，同期也允洽制造业和中低端服务业东说念主群的积蓄，在这个范围内，有些城市在房地产基建还有出奇大的发展空间。

　　这个方面，我认为应该落实三中全会“对于全面提高城乡计较诞生和会管制水平，促进城乡要素对等交换，双向流动，粗疏城乡辞别，促进城乡共同昌盛发展。允许农户正当领有的住房通过出租、入股、配合等花式周转专揽，有序鼓舞农村集体经营性诞生用地入市校正，健全地盘升值收益分拨机制等精神”，我就把三中全会的文献这些原话搬出来，我以为这些文献精神齐很好，要落实啊！这些重心是推动城乡之间东说念主员、地盘、资金等要素双向自主流动，以市集化为基础，优化确立专揽各类资源，农民不错进城，不错到城市住保障性住房，城市住户也不错下乡，乡下的屋子他们是不是也不错住呢？给城乡住户双向创业、行状、置业以更大的空间。需要鼓舞自如念念想，积极探索，把农村屋基地流转和农村社会保障体系诞生相等套，加速农村地盘轨制校正，杀青地盘专揽效用提高，农民财产性收入增长、社保才略增强，城乡住户居住要求改善，产业褂讪增长和结构升级，一举数得，一举数得！

　　还有一个筹划，以此次经济振兴决策为机会，力求用十年傍边时间，杀青中等收入群体倍增的筹划，由现阶段中等收入群体4亿东说念主口增长到8-9亿，建议并鼓舞杀青这一筹划，对尽可能延长中速增永恒，冲破需求拘谨对经济增长的不利影响有基础性意思。

　　实施上述经济振兴决策，短期内有助于较快在边缘上补上总需求不及的缺口，带动经济增长干涉延迟性轮回轨说念，同期用刺激加校正的主张，费钱建新轨制，也将为中永恒经济社会高质料可捏续发展创造要求。

　　（著作仅代表作家不雅点。）

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